港府借款上限增至5000億 財庫局：對財政影響應該極微

港府向立法會提交決議案，港府可就「基礎建設債券計劃」及「政府可持續債券計劃」，為基本工程儲備基金借入不超過5,000億元款項。財經事務及庫務局稱，對政府的財政影響應該極微，又形容「公眾對此反應正面」，預期金管局可於暑假前的發債檔期安排首輪發債。選委會界別立法會議員譚岳衡建議，發債金額預留1至2成讓強積金認購。

今年財政預算案提出，未來5年每年發債950億至1,350億元。財庫局今日向立法會財經事務委員會提出決議案，將港府借款上限由2,000億元，提升至不超過5,000億元，有關改動涉及修改《借款條例》，局方預計新例今年4月刊憲及生效，暑假前就能安排首輪發債。

財庫局在提交立法會文件稱，發債計劃對「政府的財政影響應該極微」，不過，文件並未交代預期發債的利息成本、還債年期等。選委會界別議員陳仲尼關注利息開支，「呢個（發債）數目好大，你4厘、4厘半，一年利息開支唔細」。

財庫局局長許正宇未有具體交代預計的債息水平，僅稱何時發債、發行金額都會考慮市場情況及成本，「即使你話而家加息，或者大家都講高息會持續一段時間，但始終睇返我哋對資金嘅需要」。他強調，發債目的是做對香港長遠發展有用的基建。

稱公眾對發債反應正面

港府提交立法會文件有分項是「公眾諮詢」，指公眾對發債計劃「反應正面」，但無交代進行了怎樣的公眾諮詢，及如何得出公眾反應正面的結論。

議員譚岳衡指，發債有一定比例供強積金購買，有利市民強積金收益的穩定，相當於提供一個「可保證回報」的基金，「我建議是『頂格』比例來執行，比方你說百分之十或二十」。他又認為港府應發行一定比例人民幣債券。另一議員鄧飛詢問，「有冇一個地緣政治風險，唔准美資背景基金去購買特區政府嘅債券？」

許正宇回應，過去發債予機構的部分，有四分一是人民幣債，「基本上人民幣（債券）在我們構思計劃下，是很重要部分」。他指，債券是國際市場，歐美投資者都有參與，今年發債1,200億元，當中500億是銀色債券、200億是零售綠色債券及基礎建設債券、500億供機構投資者認購。

綠債變「可持續」債券 無具體定義

值得留意的是，港府將以往「政府綠色債券計劃」改為「政府可持續債券計劃」，大幅放寬債券可投資項目的範圍。以往綠債限制投資在9個類別，包括再生能源、能源效益和節約能源、污染預防及管控、廢物管理及資源回收、水及廢水管理、自然保育或生物多樣性、清潔運輸、綠色建築，以及適應氣候變化。

但改為可持續債券後，不一定投資在綠色項目。港府稱「可持續」一詞沒有公認定義，不會對「可持續項目」下定義，以提供彈性。港府根據國際資本市場協會發表的最新指引，可持續發展債券指將募集資金或等值金額專用於結合綠色和社會責任項目。

許正宇解釋：「其實咩都得嘅，包括係同社會性有關嘅，醫療等等。總之同社會有關都可以擺喺入面」。他指，新框架可配合香港需要和國際趨勢，而「基礎建設債券計劃」及「政府可持續債券計劃」未來發債比例未定，「因為我哋希望調度時候更加有個靈活性」

發債所得待分配部分計入財政儲備

此外，港府交代發行債券後，有待分配的資金會繼續保存在「基本工程儲備基金」，作為財政儲備中「營運及資本儲備」的一部分，並根據政府與金管局的現行安排，按每年釐定的固定回報率存放於外匯基金。換言之，港府發債除了在會計上增加當年「政府收入」，若有關款項未分配使用，在帳面上增加了財政儲備、外匯基金的總金額。

翻查資料，港府發債引起熱烈討論，前財政司司長曾俊華本月初質疑，發行債券如果沒有4、5厘，都未必吸引到買家，又質疑投資未必取得高回報，「你將借來嘅錢，喺出面做投資，係咪咁容易可以攞到至少十厘嘅回報去支持呢？」