《財新》：中國股市低迷 私募市場冰封  中證監發文嚴懲惡意沽空「傾家蕩產、牢底坐穿」

中國股市持續低迷，上證指數昨日（5日）一度跌穿2,700點，創近5年新低。《財新網》報道，曾期待中國經濟疫後反彈的私募和創投基金呈現冰封狀態，基金投資價量齊跌。有北京的投資公司高層指，現時有37萬個私募股權基金面臨退出或延長，涉約15萬億人民幣。有外國私募股權公司質疑新的投資能否收回，「如何說服投資委員會，一項對中國的投資可以在五年後退出？」中證監昨表明打擊惡意沽空行為，讓惡意沽空者「傾家蕩產、牢底坐穿」。

《財新網》報道，隨着中國股市連續3年下跌，曾憧憬中國經濟疫後反彈的私募和創投基金，正尋求新的投資策略，甚或退出中國市場。報道引述數據指，去年首3季度的風險投資（VC）、私募股權投資（PE）等投資指標均錄得下跌。新基金數量較22年同期下降2.1%至5,344隻；基金規模下降兩成至13,520億元人民幣。

報道引述華興資本董事總經理王力行指，2023年農曆新年後，市場普遍預期經濟將迎來復甦和反彈，基金經理紛紛瘋狂出差。然而，到去年4月，市場成交意願變差，5、6月經濟數據受壓，市場期待的爆發不但沒有發生，更加劇負面趨勢預期，投資亦慢慢降溫。加上地緣政治，進一步削弱中國在全球私募市場的吸引力。

報道指，2023年首3季度，外幣新增基金僅57隻，較22年同期下降45.2%，當中募集資金918億元人民幣，較22年同期下降近六成。而PE基金同期在中國完成6,510宗投資交易，按年減25.9%。 即使過去備受市場青睞的移動互聯網板塊，投資者亦覺得「高成長、高回報」階段已經完結。

不過，想退出市場亦非易事，報道指，中國股市暴跌3年，在去年底，中國股市成全球表現最差股市，令PE基金和VC公司難以退出投資，有關情況繼而影響IPO新股集資。去年，上海和深圳證券交易所共批准245宗IPO（首次公開發行股票），按年減少38%。其中，9至12月間，更只有32宗。

香港過去一直是中國公司IPO首選目的地，但去年「價量齊跌」，2023年只有73間中國公司在港上市、集資額463億美元，按年分別下跌19%和56%。而香港股市集資額跌至20年來最低，全球排名亦跌至第6。

報道形容，沒有新的行業成為資本的磁石。隨著私募股權的撤退，國企和地方政府已成為中國主要的風險投資者。有歐洲的私募股權公司現在要求新的投資設立單獨退出條款，一間歐洲私募股權公司的亞洲負責人告訴《財新》，「如何說服投資委員會，一項對中國的投資可以在五年後退出？這是一個問題」。

位於北京的「易凱資本」董事總經理袁野指，目前有超過37萬個私募股權基金面臨退出或延長，涉及約有15萬億元人民幣的投資額。翻查資料，現時中國市場上的私募基金規模總值約20萬億元人民幣。

中證監接連發文 促市場平穩 打擊沽空

面對股市持續走低，中證監昨（5日）罕有在8小時內連續發文4篇回應市場管理情況，包括股票抵押風險、證監將走訪上市公司、打擊沽空和市場融資情況等。

其中，上證指數昨早觸及5年低位後，中證監發稿以答記者問方式，指滬深股市的股票抵押風險明顯下降，當局將引導券商增加平倉彈性，促進市場平穩運行。消息隨即刺激兩地股市回穩。

至午後，中證監再發文稱，近期股市持續波動，發現有不法分子非法牟利，「嚴重侵蝕老百姓的『錢袋子』，已經站到了全體股民的對立面」。當局將打擊操縱市場、惡意沽空行為，「讓膽敢違法操縱、惡意做空者『傾家蕩產、牢底坐穿』」。