羅兵咸：港儲備不足同時推明日大嶼、北都 強積金成潛在融資方案

會計師事務所羅兵咸永道（PwC）獲聘明日大嶼及北部都會區「落馬洲河套區和新田科技城」的財務及經濟顧問，公司去年在一個研討會透露，明日大嶼建設成本約5660億元，北都則需1萬億元，兩項目建設時間重疊造成資金缺口，令港府財政儲備「可能不足以同時資助」，建議強積金可作為潛在融資方案之一。本土研究社憂慮，日後港人退休生活可能和基建的成敗掛勾，一旦項目失敗，強積金或變「填海金」。

去年8月羅兵咸永道在中國的官網上載《承先啟後，共創新機—解讀北部都會區發展策略》的簡報，透露去年7月與香港中資銀行業協會舉行研討會，又披露獲港府聘任做明日大嶼的首席財務及經濟顧問、以及北部都會區「落馬洲河套區和新田科技城」的財務及經濟顧問。

根據羅兵咸的觀察，明日大嶼和北部都會區的建設時間重疊，從而造成資金缺口，而政府的財政儲備可能不足以同時資助兩個發展項目。該公司又承認，明日大嶼建設成本約5660億元，北都需要逾1萬億元，有關開支只是基於「粗略假設的估算」（base on rough assumptions）。

羅兵咸分析，在2025至2030年期間，明日大嶼和北部都會區仍未開始賣地，在獲得足夠土地收入前，港府會出現資金缺口。即使沒有考慮這兩個項目，香港在2030年都會出現財赤，若考慮到兩個大型項目，財政儲備將會更早被消耗(Fiscal Reserve will be consumed even earlier considering the two megaprojects)。

簡報提出7個潛在的融資方案，除了傳統公私合營、鐵路加地產發展、發行債券及綠色金融外，亦提出4個「創新」方案，包括土地債券化、證券化、代幣化(Tokenization)，甚至提出運用強積金、外匯基金和未來基金作為潛在融資方案。

羅兵咸解釋，強積金用在基礎設施項目投資，可讓投資組合更多樣化，猶如許多全球的養老基金，又形容土地升值潛力巨大，基建項目投資可為投資暫提供更穩定的回報收入，又引用澳洲和加拿大養老基金對基礎設施的配置可達5至6%。翻查資料，今年初香港強積金總資產值為1.12萬億元。

羅兵咸提出，現時外匯基金的大部份投資均在香港以外的地區，建議放寬外匯基金使用限制，可為香港項目提供更多支持。

本土研究社指，羅兵咸永道作為政府顧問，相信掌握不少非公開資訊，既然他們指出同時展開兩項工程會構成沉重財政壓力，更透露北都的粗略造價估算，政府理應知悉其專業意見。但政府似乎忽略經濟顧問意見，同時硬推兩項大型工程，不知道是「哪來的自信」。若將強積金、外匯基金和未來基金投入融資方案，日後港人的退休生活有可能和基建的成敗掛勾，一旦項目失敗，強積金或變「填海金」。

發展局局長甯漢豪昨稱，希望在今年第4季正式開展明日大嶼環境評估的法定程序，又強調現階段不應再停留於討論推展項目與否，而是集思廣益，探討如何把項目做好。

羅兵咸永道日前將簡報下架，又發聲明不點名批評一個本地關注組織只取用部分背景資料解讀，僅引用一些負面因素，漠視討論的前文後理，對該組織的做法表示遺憾，並保留法律追究權利，批評有組織「只是引述了其中一個情景測試結果而妄下結論，指出同時展開兩項工程會構成沉重財政壓力，實屬斷章取義，沒有實質根據」。