金融時報|法國護膚品牌L’Occitane撤出香港現技術困難
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港股走勢疲軟,多間海外上市公司決定撤出香港市場,當中包括法國護膚品牌歐舒丹(L’Occitane)。《金融時報》今(9日)報道指,歐舒丹國際公司(L’Occitane International)淡出香港市場出現困難,包括受制於盧森堡註冊公司章程,以及香港上市公司的法規。而西方零售品牌過去十幾年的策略,在今天的香港已不適用。
報道指,不少海外名牌選擇在香港進行首次公開招股(IPO),法國護膚品牌歐舒丹(L’Occitane)、意大利名牌Prada和新秀麗 (Samsonite) ,分別在2010年和2011年上市。當時他們認為,香港的投資者能提高品牌的知名度,並增加公司利潤。
報道話鋒一轉,提到這些品牌過去十幾年的策略,在今天的香港已不適用。香港股市跌勢不斷,恒指過去一年是全球表現最差的主要股票市場之一,整體下滑14%。而香港股市受中美關係惡化、中國經濟增長持續放緩等因素拖累。
《美國之音》上月報道引述香港交易所統計數據,今年上半年有19間上市公司在香港除牌,其中8間公司透過私有化退市,涉及港幣296億元(約38億美元)。
受限於盧森堡公司章程和香港法規
《金融時報》報道指,在盧森堡註冊的歐舒丹,其中一個退市方式是尋求私有化。盧森堡公司章程規定,私有化需取得75%的股東支持,並要求買方購買95%公司股份,以逼使小股東退出,這或引起部分歐洲股東的反對。而香港的收購要約(Tender Offer)制度,會優先考慮小股東的利益,需取得90%小股東而非95%全體股東的支持。
報道也提及,香港有程序「擠出」(squeezing out)提出異議的股東,或達到收購門檻後,逼使他們拋售股份。但報道指,股東或會因此反對,並提出訴訟,而且該程序並不適用於盧森堡註冊的公司。報道指,這些訴訟過程在歐洲可以幾天內解決,香港或需時逾月。
而對歐舒丹而言,無論執行哪種方案排除提出反對的股東,均需得到盧森堡和香港金融監管機構的支持。歐舒丹認為,這些程序需要大費周章,而且不保證成功。報道指,歐舒丹選擇了一個較易的途徑:先在香港除牌,然後再重新在美國上市。
報道認為,「因追求區域銷售而在香港上市,可能不是西方零售商的正確選擇」(listing in Hong Kong in pursuit of regional sales was probably not the right call for the western retailers)。有顧問受訪指,「長遠而言,我不確定收益會符合預期」,並指「我不認為Prada需要在香港上市才能在中國廣為人知」。
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