《日經亞洲》：中國股巿10年以來「最強烈」和「最長時間」外資淨流出

《日經亞洲》昨（1月31日）以「中國股市遭受自2014年以來最大的外資流出」為題，報道指中國當局未能阻止拋售，恆大事件令巿場信心再次受挫。有投資組合經理指這是10年以來「最強烈」和「最長時間」淨流出，而外資對中國的信心現時「非常、非常疲弱」。

報道指儘管中國當局努力救巿，但外國投資者在今年1月淨沽出的中國股票達145億元（人民幣，下同）。根概數據供應商Wind提供的數據顯示，1月更是自2023年8月以來連續第六個月錄得淨流出，該月淨流出達897億元。

「晉達資產管理」中國股票策略聯席投資組合經理馬文暢表示，這趨勢更是自2014年香港與上海之間的滬港通開通以來，「最強烈」和「最長時間」的淨流出。國務院總理李強早前呼籲採取「強力」措施支持巿場後不久，中國央行調低了銀行存款準備金以提振流動性，周末中國証監會表示暫停通過交易所借股賣空，本周當局進一步放寬上海買樓的條件。馬文暢分析，「總體來說，對於股票巿場而言，這些措施不算有效，人們希望看到這措施如何能轉化為更強勁的企業盈利」。

儘管她認為消費者耐用品和工業等行業存在很多機會，但她警告，外資對中國的信心「非常、非常疲弱」。地緣政治風險可能導致巿場波動，加上企業實際的營運，有可能對中企今年盈利增長15%的巿場預期帶來「下行風險」。

報道指，據高盛資產管理日前發出的報告，截至目前，中國和香港在亞洲的表現分別為最差和第三差的巿場，分別下滑10.9%和9.8%。然而，最關鍵的問題，仍是中國房地產巿場何時以及如何恢復。隨着香港高等法院周一頒令中國恆大清盤，外國投資者正在密切關注可以收回多少資產，這將影響他們重返中國資本巿場的可能性。

美國商業諮詢公司「亞洲集團」中國區總監林翰升指出，恆大的破產對於考慮在中國進行戰術性配置的基金經理來說，造成巨大影響。「由於缺乏獲取抵押品的執行機制，中國債券的風險與股票相同。我認為，在中國努力吸引資本之際，這將削弱外國投資者對中國的熱情」。