15億美元持倉清零 橋水基金重心轉向美企科技股

全球最大對沖基金之一橋水基金（Bridgewater Associates），第二季出清所有在美國掛牌的中國企業股票（俗稱「中概股」），涉及金額近15億美元。市場分析認為，橋水創辦人達利奧（Ray Dalio）過去一直看好中國經濟，橋水今次大規模清倉，意味國際資金正在對中國採取更謹慎的避險立場。

根據橋水基金上周三（13日）向美國證券交易委員會（SEC）提交的季報，橋水4月至6月拋售在美國股票市場的中國資產，當中包括570萬股阿里巴巴、280萬股京東、200萬股百度，以及拼多多、攜程、蔚來汽車、百勝中國和貝殼等共計16隻中概股，另外還同步退出兩隻以中國為重點的指數股票型基金（ETF），包括iShares MSCI China ETF與iShares China Large-Cap ETF，結束對中國股票的間接投資。

與此同時，橋水增持多間美國科技公司股票，包括輝達（Nvidia）、Alphabet（谷歌母公司）和微軟（Microsoft），但出手減持蘋果（Apple）。

值得注意的是，這份報告僅披露橋水基金在美國市場的持倉動向，並未包括橋水在美國境外持有的中國股票，例如在香港上市的股票或中國A股。儘管如此，這筆大規模的資產轉移，已足夠向市場傳達強烈的信號。

橋水基金由億萬富豪達利奧（Ray Dalio）在1975年創立，達利奧多年來都是中國市場的堅定支持者，在他帶領之下，橋水2018年推出中國境內基金，並迅速將中國的管理資產擴大至約500億元人民幣。不過，達利奧今年7月悉數出售個人在橋水的股份，並辭去董事會職務，為對沖基金長達半世紀的「達利奧時代」寫下句號。

除了橋水之外，美國對沖基金與風險投資公司Coatue Management也大幅減持阿里巴巴、京東、貝殼與攜程，並同步加倉輝達、微軟。美國對沖基金公司Appaloosa Management同樣減持阿里巴巴、京東、百度、拼多多。投資公司老虎環球（Tiger Global）同樣減持拼多多，大幅增持亞馬遜和輝達。

市場分析認為，中概股遭拋售主要受到兩大因素影響，其一是中美關稅戰導致投資環境不穩，其二是中國互聯網巨頭捲入燒錢補貼戰，導致盈利能力受壓。